Isabel Schnabel: navegar por aguas turbulentas: reflexiones sobre la política monetaria

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En un discurso pronunciado en la conferencia sobre mercados monetarios del ECB, Isabel Schnabel repasó los shocks inflacionarios de los últimos años y compartió sus reflexiones sobre la conducción de la política monetaria en un entorno de incertidumbre. Defiende evitar compromisos excesivos y conservar margen de maniobra, utilizando los tipos de interés oficiales como herramienta principal; las compras de activos deberían distinguir entre la estabilización del mercado y el ajuste de la orientación de la política monetaria, mientras que el TPI puede utilizarse para hacer frente a dinámicas desordenadas del mercado que amenacen la transmisión de la política monetaria. También señaló que la respuesta de la política depende principalmente del impacto del shock en la trayectoria prevista de la inflación, y no de la naturaleza del propio shock.