Isabel Schnabel: navegando em águas turbulentas — reflexões sobre a política monetária

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Em discurso na reunião sobre mercados monetários do ECB, Isabel Schnabel revisou os choques inflacionários dos últimos anos e compartilhou reflexões sobre a condução da política monetária em um ambiente de incerteza. Ela defende evitar compromissos excessivos e preservar espaço para ajustes, usando as principais taxas de política monetária como instrumento central; as compras de ativos devem distinguir entre a estabilização dos mercados e a calibragem da orientação da política, enquanto o TPI pode ser usado para enfrentar dinâmicas desordenadas dos mercados que ameacem a transmissão da política monetária. Ela também apontou que a reação da política depende principalmente do impacto do choque sobre a trajetória esperada da inflação, e não da natureza do próprio choque.