BIS-Forschung zufolge dämpfen Zinserhöhungen das Wachstum von Stablecoins
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Ein BIS-Arbeitspapier untersucht anhand wöchentlicher US-Daten von Januar 2019 bis Juni 2025 den Zusammenhang zwischen Bankeinlagenzinsen und dem Wachstum von Stablecoins. Dem Papier zufolge würde ein Anstieg der US-Bankeinlagenzinsen um 1 Basispunkt die durchschnittliche 10-Wochen-Wachstumsrate von Stablecoins von etwa 15 % auf etwa 12 % senken; eine andere Methode zur Identifizierung des Kausalzusammenhangs schätzt, dass die Wachstumsrate auf etwa 6 % sinken könnte. Nach einzelnen Coins aufgeschlüsselt, würde die Wachstumsrate von USDC um etwa 4,8 Prozentpunkte und die von USDT um etwa 1,9 Prozentpunkte zurückgehen. Das Papier empfiehlt den Aufsichtsbehörden zu prüfen, ob Stablecoin-Emittenten den Inhabern Erträge zahlen und ob sie verpflichtet werden sollten, einen Teil der Reserven in Bankeinlagen zu halten.
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- CryptopolitanBIS-Arbeitspapier: Steigt der US-Bankeinlagenzins um 1 Basispunkt, sinkt das 10-Wochen-Wachstum von Stablecoins auf etwa 12 %
Eine Arbeitspapier von BIS kommt zu dem Ergebnis, dass die durchschnittliche 10-Wochen-Wachstumsrate von Stablecoins bei einem Anstieg der US-Bankeinlagenzinsen um 1 Basispunkt von etwa 15 % auf etwa 12 % sinkt. Eine andere Methode zur Ermittlung kausaler Zusammenhänge schätzt, dass die Wachstumsrate auf etwa 6 % sinken könnte; dabei würde die Wachstumsrate von USDC um etwa 4,8 Prozentpunkte und die von USDT um etwa 1,9 Prozentpunkte zurückgehen. Die Studie verwendet wöchentliche US-Daten von Januar 2019 bis Juni 2025 und empfiehlt Regulierungsbehörden zu prüfen, ob Stablecoin-Emittenten ihren Inhabern Erträge zahlen und ob sie verpflichtet werden sollten, einen Teil der Reserven in Bankeinlagen zu halten.
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